走进美团2021股东大会

今天要去送个外卖，目的地北京东北五环望京东路4号恒基伟业大厦A座美团北京办公室。不料系统给限制的时间太短了，我都要晚了，没办法只能加速了，要不平台还要扣我的钱。订单明明写的A座美团公司，心想应该是个大公司，楼顶应该挂个牌子什么的，没想到啥都没有，弄得我绕了好几圈没找到，最后还是问了好几个人才知道原来这个原创天地就是A座美团啊，这下肯定要误单了，不知道会不会被客户投诉啊。这园区搞得跟自由市场似的，到处都是地摊经济啊，没想到还有各种山寨的盲盒一手大股东带你游上市公司系列之走进泡泡玛特2020年度股东会终于送到了前台，客户电话打不通，前台小姑娘问我谁点的，我说一个叫王兴的人的，小姑娘很客气的说：“那您先自己随便转转，随意点就当是自己家啊，王兴一会就下来了。”这一转可把我吓坏了，这以后是不是我这骑手小哥要失业啊，又是智能取餐柜，又是无人车的。不过看到了还有电动车，心理瞬间舒服多了，估计是帮我们提高送餐速度的吧，取代应该不至于，毕竟很多场景无人设备还是无法取代我们的。等了这么久，不知道一会王兴下来会不会送我个小礼品。看我等的无聊，还给我发了本漫画看。看什么看，就是给你的，赶紧给个好评，我还得去给雪球送稿子呢。言归正传，本次美团股东大会，公司一号...

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私募基金的收费计提频率对实际收益的影响测算

有球友讨论了一下私募收益计提的影响，为了让数据更直观，刚拉了启林的一款500增强产品做校验，这个产品19年成立，提取方式为赎回时按新高提取20%，我在组合大师上把产品业绩导了出来，并且手动计算了一下三种模式（赎回时提取、按年提取、按季度提取）最终对收益的影响，列表如下可以看到，如果投资者产品成立时买入100万：按赎回提取，收益是88万；按年提取，收益是84.7万，按季度提取，收益是82.6万运作两年的产品，按年提取和一次性提取差了3.3%，折年化也有1.65%了。时间拉长，差距会更大，熊市周期差异会不那么明显，但也一定是高频次不如低频次关于费率，我自己找渠道时遇到了超额提取30%的，后面找直销，发现有同策略产品只收20%，同样的公司同样的策略，10%的差距可以说是完全不能接受了，所以选产品最好也多问问，说不定有惊喜总结，同样优质的管理人，买产品除了选费用低的，也尽量选收费频率低的 @雪球私募   本话题在雪球有2条讨论，点击查看。雪球是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。点击下载雪球手机客户端...

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每日优鲜美股IPO晒认购订单赢5000元现金储值卡

 中国社区零售数字化平台企业每日优鲜于美东时间6月22日正式更新招股书。招股书显示，每日优鲜计划公开发行2100万股美国存托股票（ADS），发行价区间为13-16美元/ADS，按照16美元每股的上限，每日优鲜募资将达到3.36亿美元。各位球友们有没有使用过每日优鲜呢？晒出的你在雪盈上的每日优鲜新股认购截图 或近期购物订单截图就有机会获得5000元的每日优鲜储值卡！现在雪盈证券0费用美股打新通道现已开启！>>>>>>点击即可参与认购<<<<<< 【参与方式】1. 转发本活动帖，晒出的每日优鲜的认购截图 或近期购物订单截图2.在评论区留言带 #每日优鲜IPO认购# 话题，说说你最看好每日优鲜的哪些地方？或者你对社区新零售行业有什么见解？ 【活动奖励】1.互动抽奖：从参与互动的用户中抽取20名用户送出每日优鲜100元储值卡2.晒单抽奖：从所有晒出每日优鲜IPO认购订单的用户中，抽取一等奖1名，二等奖5名，三等奖10名，奖品如下：一等奖：5000元储值卡（1位）二等奖：500元储值卡（5位）三等奖：100元储值卡（10位）3.参与奖（随机）：瓜分688.88元悬赏，优质内...

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晴雨难测的猪周期

钱如果赚的来自运气，赔的就会迷糊。如果钱赔的明白，赚钱才长远。去年嘉兴论坛天兆老总说：卖种猪赚的钱太多，都赚的不好意思了，友情提醒客户都准备好几个亿亏损吧。秦总：不能把行业红利当能力，想好了退出时要有结余。最近三个月猪价暴跌，出乎市场所有人预料的急跌，狠跌。我也错了，大家都错了，都错在一个基础逻辑上。那就是产业高成本经营，那么高成本应该是猪价下跌的最有效支撑，结果经营的高成本线形成了堰塞湖的堤坝，高成本产能越积越多，终于导致溃坝。溃坝的结果就是上游积累数月本该出栏的猪，和现阶段该出的猪。以及恐慌引发后期才能出的低体重猪都压在一起倾泻而出。燕塞湖溃坝是灾害，对产业形成巨大损失。现在讨论最多的还是猪周期问题，多数人认为周期已进入向下，和以前一致预测的2022年进入周期低谷好像提前了，还有人认为向下周期已开始，明年进入更低价格区间。现在对周期的定性非常混乱。需要重新定性。传统认定的猪周期是养殖成本基本稳定的基础上，产业经营者成本差距不大条件下，由于供需平衡产生的猪价高时人们多养引发猪价跌，猪价低时人们少养导致猪价上升。传统猪周期还一个最大的特点就是产业资金失血和补血量都不会对产业经营秩序造成很大的扰动。本轮猪瘟特殊条件下如何定性，那就有必要...

9h

通策医疗股东大会明天召开，今年你去吗？

#通策医疗2020股东大会见闻# $通策医疗(SH600763)$作为口腔医疗的龙头企业，近年来，公司业绩及二级市场的股价表现都非常优异，因而倍受投资者关注。作为集临床、科研、教学三位一体的大型口腔医疗集团，通策医疗2020年实现营业收入20.88亿元，同比增长8.12%，归属于上市公司股东的净利润4.93亿元，同比增长5.69%，2021年一季度的净利润为1.64亿元，同比扭亏为盈。今年2月份及3月份，公司股价曾在接近400元的高点一度回调至206.10元，但在公司业绩披露后，股价开始强势反弹。截至6月22日收盘，通策医疗今年累计涨幅已达46%，市值约1300亿元。同时，通策医疗也是华宝$医疗ETF(SH512170)$ 的第5大重仓股，截至2021年一季度末，占基金净值4.52%，持仓市值达8830.9万元。通策医疗2020年度股东大会将于明天下午召开，我们诚挚邀请作为通策医疗股东的你，参会后来雪球社区和各位伙伴分享你的见闻！话题哥希望大家在参会后，将你的“股东大会纪要”发布在雪球上，为没到场的球友们提供第一手的参考信息，记得在纪要里加上#2021股东大会见闻#。股东大会公告：网页链接参会相关事项1.会议召开日期：2021年6月2...

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光伏逆变器行业研究心得

众研会/吴凡  半导体/通信/材料2021年06月17日，我在雪球做了光伏逆变器行业的分享，点击网页链接可以观看直播回顾。以下是我整理的文字精华版回顾1、逆变器原理光伏发电的原理是半导体的光电效应。光照射到金属上，它的能量会被金属中的一些电子全部吸收，当吸收的能量足够大时会挣脱原子的束缚脱离出来。而硅原子最外层有四个电子，如果在纯硅中掺入最外层具有5个电子的磷原子，就形成了N型半导体。如果在纯硅中掺入最外层具有三个电子的硼，就形成了P型半导体。当P型和N型结合在一起就形成了P-N结。当太阳光照射到P-N结后，电流便从P型一边流向N型一边，形成电流。这样形成的电流是直流电，需要将直流电转化为交流电才能使用。逆变器是一种将直流电转换为交流电的电力设备。逆变器的转换原理是通过电力电子开关器件（IGBT、MOSFET等）高频率开合（常常是5KHz以上）来“调整”电压波形，变直流电为交流电。光伏发电的这一点和风力发电有较大的区别，风力发电的原理是利用风力带动风车叶片旋转，再透过增速机将旋转的速度提升，来促使发电机发电。光伏发电是P-N结形成的电流，所以风力发电直接是交流电，不需要逆变器来转换。2、逆变器发展史欧洲光伏行业起步早，发展迅速，产业链...

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医药指数测评：跟踪11个医药指数得出2个最赚钱的基金

对医药稍有了解的人都知道，医药是非常赚钱的。医药龙头的毛利率接近90%。10块钱成本的药，能100块钱卖出去。医药行业也是牛股辈出。恒瑞医药、爱尔眼科、长春高新...都是涨了几十倍，甚至上百倍的牛股。看得人心痒痒，但深入研究下去，不少人就会发现研究医药行业就像在看天书。明明每个字都认识，但组合在一起就不知道啥意思了，脑壳疼。那怎么办？怎么投资医药行业？ 网叔测评了11个医药指数，并找到2个性价比最高、赚钱能力强的指数基金。力求一篇文章解决你医药行业投资的难题。文章有点长，先上目录：一、医药指数是什么？1、医药指数和医药指数基金2、医药行业的特点二、医药指数比较1、编撰方式2、业绩比较三、医药指数投资价值大不大？四、有哪些医药指数基金可以推荐？1、易方达沪深300医药ETF（512010）2、富国中证医药50ETF（515950）五、医药指数基金现在可以买吗？废话不多说，直接进入正文。一、医药指数是什么？俗话说“知己知彼，百战不殆”。我们要投医药，首先就要弄清楚“医药指数”究竟是什么。1、医药指数和医药指数基金医药指数属于行业指数的一种，其成分股主要是一些医药股。跟踪医药指数的基金，就是医药指数基金。这些基金一般只买指数成分内的医药股，...

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基金投资的高收益来源

身边做企业的朋友比较多，他们积累财富有保值升值的需求，这十来年我指导投资私募、公募的朋友不少。而我却发现，持有同样的基金，同步的投后管理方法，每年收益率却与我有一不少的差距，让我有点意外，经多方了解后发现主要有三个原因。一、建仓问题。我自己会根据市场短时间的波动情况分批买入，为了省事给别人下指令是一次买入。有时候感觉风险还大，自己分批建仓敢于买人，给朋友下指令就犹豫了，等有回调再下指令，比我开始买成本已经有不少差距。这些问题导致建仓成本略有不同，每年差几个点收益是很正常的事情。二、加仓问题。我每年都有企业分红、PE退出等现金流入，我的加仓策略不是按同比例加仓，而根据行业估值、景气度选择性某些基金集中加仓，当年产生的收益也不一样。三、长期投资问题。当比较严重负面消息时候，总有些人拿不住偷偷减仓或清仓。如2020年春节因疫情影响，股市大跌后有的朋友获利了结，错过反弹，重新建仓成本提高不少。还有某些朋友觉得涨太高了，不敢买，却踏空了当年的牛市。注：朋友想获利了结，我一般不会劝阻，以免盈利到亏损时被埋怨。结论显而易见，初始成本不一样，产生的收益计算复利后，第一年收益率差距可能在5%以上，时间越长差距越大，如果五年以上可能平均差10%以上年化收...

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荒诞而又真实：新冠疫苗股的估值游戏

 $沃森生物(SZ300142)$   $康泰生物(SZ300601)$   $康希诺-U(SH688185)$  自COVID-19肆掠至今，疫苗股股价就跟脱了绳的狗一样，上蹿下跳。时而和真实世界的疫情发展拟合，时而又完全背道而驰。论至新冠疫苗，作为人类历史上最大的疫苗单品，有人视之为百年难遇的投资机会；有人却称其耽误了常规疫苗管线进程，却只换来一次性收入，是平台型疫苗企业的负资产。若说其毫无价值，仅以此单品支撑估值的moderna和bioNTech 早已涨出天际，康希诺也在摇摇晃晃中创出新高；若说其有价值，国内三大重金投入新冠疫苗建设的企业智飞沃森康泰，现阶段股价却要么迟疑不前，要么一泻千里。种种迹象告诉我们，想从新冠疫苗股上赚到钱，是一件很难的事情。本来理解医药股就有一定的门槛，而新冠疫苗里所掺杂的宏观政策影响、国际政治博弈、供需关系与定价更是让人犯迷糊。如果说估值是一场游戏，那么给新冠疫苗股估值的难度，是地狱级。不过好在若只是想弄懂如何投资，那追求模糊的正确即可，所以今天我会尽量在隐去医学专业知识的前提下，来探讨地狱级难度的新冠疫苗估值游戏，该怎么玩。1回看国策新冠疫苗的饱和式攻击现阶段，各类新冠疫苗都逐步问世，每一家公司都有...

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恒瑞医药分析之国际化战略

      续前三篇：1. 恒瑞医药分析之创新布局 ：雪球  网页链接 恒瑞医药分析之估值和投资展望 ：雪球  网页链接恒瑞医药分析之基本面 雪球  网页链接。      近年来，随着医改持续推进，加速医药产 业转型升级和内部分化。如今，政策叠加疫情影响，现阶段我国医药企业面临的形势远比预期更为严峻，主要包括：市场增长乏力； 医保控费和集采迫使药品价格下降；监管趋严；一致性评价、残酷淘汰； 生产工艺核查出台，强制产品质量提升等。这些无疑不导致落后的 产能将被淘汰，企业成本进一步上升，利润进一步压缩。可以看 到，药企在国内市场将面临极大的生存压力，亟需主动转变盈利模式。在这种背景之下，进入国际市场是国内药企战略转型的重要方向。     一、世界重大药企国际化路径      纵观世界各大顶级制药巨头的成长之路，无论是以美国辉瑞为代表的创新药宗师，还是以印度 Dr. Reddy's Lab、以色列 Teva 为代表的仿制药大佬，抑或是国外研发启动国际经营的日本武田制药，他们的成长之路无不是伴随着一步步国际扩张而走出来的。       (一)研发与并购共同造就世界处方药之王---美国辉瑞       辉瑞是世界领先的研发型制药企业，它创建于1...

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